La empresa matriz de Kraken, Payward, apuesta miles de millones a convertirse en infraestructura financiera, no solo en un exchange de criptomonedas

Kraken dedicó la mayor parte de sus 15 años a construir un intercambio de criptomonedas. En los últimos dos años, su empresa matriz ha estado comprando y ensamblando las piezas de algo mucho más grande.

Payward, su empresa matriz con sede en Wyoming, invirtió miles de millones en adquisiciones que ampliaron su alcance en futuros y derivados, incursionaron en acciones tokenizadas y persiguieron capacidades bancarias adicionales en Estados Unidos y Europa.

Las medidas forman parte de un objetivo mayor para convertir a Payward en una plataforma financiera unificada donde el trading, la banca, la gestión de activos y los servicios para otras empresas puedan operar bajo la misma infraestructura.

“No somos una empresa holding”, dijo. “Es una plataforma, un balance general, una pila regulatoria”, declaró su co-CEO Arjun Sethi a CoinDesk en una entrevista.

En el centro de la estrategia se encuentra lo que Sethi denomina “un único libro mayor,” que permite que el dinero y los activos se muevan entre productos sin el mosaico de intermediarios que está detrás de la mayoría de las finanzas tradicionales.

Payward no está sola en la búsqueda de una plataforma financiera más amplia. Coinbase está construyendo un “Intercambio Total” que abarca criptomonedas, acciones, derivados y mercados de predicción, mientras que Binance está combinando comercio, pagos, inversión y productos de rendimiento en una única plataforma.

Pero Payward está siguiendo un modelo diferente al de Coinbase, según Architect Partners, un banco de inversión en activos digitales. En lugar de concentrar todos sus productos dentro de una única plataforma con la marca Kraken, la empresa está construyendo una infraestructura que puede apoyar múltiples marcas y ser utilizada por empresas financieras externas.

“Payward parece estar eligiendo una capa de agregación diferente: la pila de infraestructura regulada que puede impulsar productos financieros a través de múltiples marcas, segmentos de clientes y canales de socios,” señaló Architect Partners.

“En nuestra opinión, Payward está ayudando a definir la próxima evolución más allá del ‘Intercambio de Todo’: un modelo de ‘Infraestructura Financiera para Todo’.”

Kraken sigue siendo más pequeño en volumen de intercambio: los datos de CoinGecko muestran que promedió alrededor de $1.1 mil millones en comercio spot diario durante los primeros cuatro meses de 2026, mientras que Binance controló el 38.7% del volumen spot de las 10 principales exchanges centralizadas en el segundo trimestre y Coinbase reportó una participación del 8.6% del volumen total de comercio de criptomonedas en el primer trimestre.

“Bitcoin ha existido durante 17 años sin una ley de estructura de mercado,” dijo. “Los derechos vienen primero, las leyes después y la legislación llega en una etapa posterior.”

Abriendo su infraestructura a otras empresas

Payward también está transformando la infraestructura originalmente construida para Kraken en un negocio propio.

Payward Services ofrece a bancos, empresas fintech, corredurías y plataformas criptográficas una serie común de API. Al menos 25 empresas están desarrollando productos utilizando esta infraestructura y se espera que lancen sus servicios este año, dijo Sethi. Hyperliquid se encuentra entre sus socios.

La división surgió de la infraestructura que Payward ya había desarrollado para sí misma, incluyendo custodia, liquidez, cumplimiento, gestión de riesgos, pagos y liquidación. Ahora empaqueta esas capacidades para empresas externas a través de una integración única.

Eso podría brindarle a Payward un canal de distribución que no dependa de atraer clientes directamente a Kraken, afirmó Architect Partners. En cambio, bancos, fintechs, corredores y otras empresas pueden utilizar la infraestructura de Payward dentro de productos que llevan sus propias marcas.

“El modelo de Payward puede funcionar incluso cuando el cliente final nunca interactúa directamente con Kraken,” declaró Architect Partners.

Esa estrategia ofrece a Payward otra posible fuente de ingresos más allá de los clientes que operan en Kraken, al tiempo que coloca a la empresa en competencia con el creciente número de firmas criptográficas que venden infraestructura a bancos y fintechs.

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Llevando la gestión de activos a la cadena

La empresa está realizando un movimiento similar con productos de inversión.

Payward ha ofrecido durante mucho tiempo productos de custodia, staking y rendimiento, pero ahora está formalizando esta actividad en una plataforma de gestión de activos que puede acomodar a gestores adicionales, estrategias y clases de activos.

En lugar de buscar mandatos de inversión convencionales, quiere proporcionar la capa de ejecución y distribución a través de la cual los clientes puedan acceder a productos estructurados, acciones tokenizadas, crédito y estrategias multi-activos, manteniendo los activos en la plataforma de Payward.

El enfoque inicial está en las acciones tokenizadas, seguido de productos estructurados que pueden dividirse en unidades más pequeñas y distribuirse a nivel mundial. Payward se asoció recientemente con Bitwise en un producto de inversión institucional y espera agregar más gestores y estrategias.

Los productos asemejarían a la gestión tradicional de activos desde el exterior pero estarían tokenizados y administrados en la infraestructura de Payward, reduciendo costos y la exposición a contrapartes, dijo Sethi.

No hay prisa por hacerse público

La expansión se está llevando a cabo mientras Payward se prepara para una eventual oferta pública inicial. Aunque Sethi afirma que la empresa no depende de una OPV para financiar sus ambiciones.

Payward presentó confidencialmente una solicitud para una oferta pública inicial (OPI) en noviembre de 2025, aunque CoinDesk reportó a principios de este mes que no planea salir a bolsa antes del segundo trimestre de 2027, como mínimo.

Sethi se negó a discutir el calendario más allá de lo que es público, afirmando que Payward sigue siendo rentable y los ingresos continúan creciendo. La cotización ocurrirá cuando sea adecuada para el negocio, los accionistas y los reguladores, dijo.

Payward tampoco necesita dinero externo para financiar sus operaciones y puede financiar inversiones desde su propio balance, dijo Sethi.

Las recientes rondas de financiamiento han atraído en cambio a socios estratégicos, incluyendo Citadel Securities y Nasdaq, cuya experiencia puede ayudar a ampliar la plataforma.

Payward reportó ingresos ajustados por 508 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, lo que representa un aumento interanual del 17%.

En última instancia, el objetivo de Paywards es simplificar el sistema financiero a través de la tecnología blockchain, brindando a las personas acceso a la misma infraestructura financiera utilizada por firmas de trading sofisticadas como Jump Trading y Jane Street.

“Arregla el dinero, arregla el mundo,” dijo Sethi.

Leer más: La matriz de Kraken, Payward, retrasa la oferta pública inicial hasta el segundo trimestre de 2027 como mínimo

KrakenPaywardExclusive Descargo de responsabilidad sobre IA: Partes de este artículo se han generado con la ayuda de herramientas de IA y han sido revisadas por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y el cumplimiento de nuestros estándares. ara más información, consulte Política completa de CoinDesk sobre IA.

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