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Banken k\u00f6nnten das Wachstum von Stablecoins wie $USDT<\/span> und $USDC<\/span> verlangsamen, indem sie Sparern h\u00f6here Zinsen zahlen, so ein arbeitspapier ver\u00f6ffentlicht von der Bank f\u00fcr Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ).<\/p>\n Die Forscher Rashad Ahmed und I\u00f1aki Aldasoro analysierten w\u00f6chentliche Daten von Januar 2019 bis Juni 2025 unter Ber\u00fccksichtigung der Bitcoin-Preise, der Renditen von Staatsanleihen und der allgemeinen Finanzlage. Sie stellten fest, dass ein w\u00f6chentlicher Anstieg der durchschnittlichen Einlagens\u00e4tze der Banken um einen Basispunkt ein langsameres Wachstum der Stablecoins vorhersagt.<\/p>\n Diese kleine Zahl von nur 0,01 Prozentpunkten verringerte das durchschnittliche Wachstum der Marktkapitalisierung von Stablecoins \u00fcber zehn Wochen von etwa 15 % auf etwa 12 %, wie die Studie ergab.<\/p>\n Nach der bevorzugten Sch\u00e4tzung der Autoren, die eine Anpassung f\u00fcr Zinserh\u00f6hungen der Banken als Reaktion auf das Wachstum von Stablecoins vornimmt, war die Auswirkung etwa dreimal so gro\u00df und verlangsamte das Wachstum auf etwa 6 %, obwohl die Autoren bei dieser Methode einige Schw\u00e4chen bemerkten. In beiden F\u00e4llen verlangsamte sich das Wachstum, kehrte jedoch nicht um.<\/p>\n Die Beziehung war bei Circles $USDC<\/span> st\u00e4rker als bei Tethers $USDT<\/span>, ein Muster, das die Autoren als konsistent mit den engeren Verbindungen von $USDC<\/span> zu den US-Nutzern bezeichneten.<\/p>\n Die Ergebnisse liefern weitere Belege f\u00fcr eine Debatte, die bereits Warnungen von Bankmanagern ausgel\u00f6st hat. Bank of America CEO Brian Moynihan im Januar gewarnt dass bis zu 6 Billionen US-Dollar an Einlagen in Stablecoins und verwandte Produkte mit Renditeangeboten flie\u00dfen k\u00f6nnten, was m\u00f6glicherweise die Kreditvergabekapazit\u00e4t verringert und die Kreditkosten erh\u00f6ht.<\/p>\n Die Wirkung beruht teilweise darauf, wo Emittenten ihre Reserven platzieren. Ein Dezember Analyse des Personals der Federal Reserve erkl\u00e4rte, dass in Stablecoins investiertes Geld als Einlagen der Emittenten bei Banken zur\u00fcckflie\u00dfen kann, wodurch sich die Kapitalgeber der Banken \u00e4ndern, selbst wenn die Gesamteinlagen unver\u00e4ndert bleiben.<\/p>\n Gr\u00f6\u00dfere, nicht versicherte Guthaben k\u00f6nnten Banken dazu zwingen, mehr liquide Mittel vorzuhalten und dadurch weniger Spielraum f\u00fcr langfristige Kredite zu lassen, die Finanzinstitute vergeben.<\/p>\n H\u00f6here Ausgaben zur Kundenbindung erh\u00f6hen auch die Finanzierungskosten der Banken. Die Analyse der Fed deutete darauf hin, dass Banken bessere Konditionen f\u00fcr Kunden anstreben k\u00f6nnten, die am wahrscheinlichsten wechseln, w\u00e4hrend sie niedrigere Zinss\u00e4tze f\u00fcr weniger mobile Einleger beibehalten.<\/p>\n Das BIS-Papier stellt keine Verluste bei Bankeinlagen oder Kreditvergaben fest. Seine Stichprobe umfasst eine Phase mit hohen Zinss\u00e4tzen, und die Ergebnisse k\u00f6nnten sich \u00e4ndern, sobald zinsbringende Stablecoins und tokenisierte Geldmarktfonds an Bedeutung gewinnen.<\/p>\n Die Autoren schrieben: \u201eDie Banken behalten durch die Gestaltung der Einlagenzinsen einen gewissen Einfluss auf das Tempo dieser Einf\u00fchrung.\u201c<\/p>\n
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